LIBOR（London Interbank Offered Rate）とは

LIBOR（London Interbank Offered Rate）とは？

LIBOR（ロンドン銀行間取引金利）は、国際金融市場で広く使用されている指標金利です。世界各国の主要な銀行が、他の銀行から短期で資金を借り入れる際に適用する金利の平均値として算出されます。LIBORは、複数の通貨（米ドル、ユーロ、英ポンドなど）やさまざまな期間（1日、1週間、1カ月、6カ月など）に基づいて設定されており、金融商品やローン、デリバティブなどの契約で基準金利として使用されています。

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LIBORの仕組み

1. 金利の設定方法

LIBORは、主要銀行の提供する金利見積もりをもとに設定されます。ロンドン市場での代表的な銀行が、他行に資金を貸し出す際の金利を報告し、その平均値がLIBORとして公開されます。このプロセスは毎営業日に実施されます。

2. 利用される通貨と期間

LIBORは、以下の主要通貨で提供されています：

• 米ドル（USD）
• ユーロ（EUR）
• 英ポンド（GBP）
• 日本円（JPY）
• スイスフラン（CHF）

さらに、次のような期間が設定されています：

• オーバーナイト（1日）
• 1週間
• 1カ月
• 3カ月
• 6カ月
• 12カ月

このように通貨と期間の組み合わせによって、複数のLIBOR金利が存在します。

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LIBORの役割と重要性

1. 金融商品の基準金利

LIBORは、住宅ローンや事業融資、デリバティブ契約の基準金利として使用されます。これにより、銀行や企業が資金調達のコストを計算しやすくなります。

2. 金融市場の透明性の向上

LIBORは、国際的な金利の指標として金融市場の透明性を確保する役割を果たしています。各国の金融機関が統一された基準を参照できるため、取引が効率的に行われます。

3. 国際的な影響

LIBORは、グローバルな金融商品に影響を与える指標です。これにより、世界中の金融機関がリスク管理や価格設定を行う際の重要な基準となっています。

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LIBOR廃止の背景と代替指標

1. LIBORの廃止理由

LIBORは、金融危機後の不正操作問題や、取引量の減少に伴う信頼性の低下が指摘されました。このため、多くの国で2021年末から段階的に廃止され、代替指標への移行が進められています。

2. 主な代替指標

LIBORに代わる指標として、各国で以下のような新たな金利指標が採用されています：

• 米国：SOFR（Secured Overnight Financing Rate）
• 英国：SONIA（Sterling Overnight Index Average）
• 欧州：€STR（Euro Short-Term Rate）
• 日本：TONA（Tokyo Overnight Average Rate）

これらの指標は、実際の市場取引を反映した透明性の高い金利として評価されています。

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LIBORのメリットと課題

メリット

• 金融商品の価格設定や契約における標準化が可能
• グローバルに利用される普遍的な基準として機能

課題

• 操作のリスクが存在していた（過去に発覚した不正行為）
• 市場取引量の減少により信頼性が低下
• 廃止後の移行期間中に混乱が生じる可能性

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まとめ

LIBOR（London Interbank Offered Rate）は、長年にわたり国際金融市場で基準金利として活躍してきた指標金利です。しかし、信頼性や透明性に関する課題から廃止され、現在はSOFRやSONIAなどの新しい指標に移行しています。これにより、より透明で信頼性の高い金融市場の実現が期待されています。