PI（Profitability Index）とは？利益性指数の基礎知識
PI（Profitability Index）は、投資の収益性を評価する指標の一つで、特定のプロジェクトや事業への投資がどれだけ効率的であるかを定量的に示します。日本語では「利益性指数」とも呼ばれ、限られた資金の中でどの投資案件を優先すべきかを判断するために使用されます。主にファイナンスやプロジェクト管理の分野で活用され、資金配分の効率化に役立ちます。
PIの計算方法と基本式
PIの計算は以下の基本式を用います。
PI = プロジェクトの現在価値（NPV） ÷ 初期投資額
- プロジェクトの現在価値（NPV）
将来得られるキャッシュフローを現在価値に割り引いた合計値です。 - 初期投資額
プロジェクトを開始するために必要な資金です。
PIが1以上であれば投資案件としての魅力があると判断され、1未満であれば投資価値がないとされます。
PIのメリットと活用方法
投資案件の優先順位付け
PIは投資効率を比較するのに最適な指標です。例えば、複数のプロジェクトがある場合、PIが高いものを優先することで、限られた資金を効率的に配分できます。
リスク評価との組み合わせ
PIを使用することで、単純な利益計算では見逃しがちなリスク要因も考慮に入れた計画が立てられます。他の指標（IRRやNPVなど）と組み合わせることで、より包括的な投資判断が可能になります。
PIの限界と注意点
規模の違いを考慮しにくい
PIは投資効率を示す指標であるため、大規模なプロジェクトの優位性を過小評価する可能性があります。例えば、PIがやや低いが、収益額が大きいプロジェクトが後回しにされることもあります。
正確なキャッシュフロー予測が前提
PIはキャッシュフローの正確な予測に依存します。不確実なデータに基づく場合、計算結果が誤解を招く恐れがあります。
PIの実例と図解
実例
あるプロジェクトで初期投資額が1,000万円、5年間で毎年200万円のキャッシュフローが得られると仮定します。割引率を10％とした場合、NPVが1,240万円と計算されます。
PI = 1,240万円 ÷ 1,000万円 = 1.24
この場合、PIが1を超えているため、投資価値があると判断されます。
図解
以下の図はPI計算における基本的な要素を示しています。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 初期投資額 | 1,000万円 |
| 割引率 | 10% |
| 現在価値（NPV） | 1,240万円 |
| PI（Profitability Index） | 1.24 |
PIが活用される場面
- 経営戦略: 長期的な事業計画の検討
- プロジェクト管理: 資金が限られている中での優先順位付け
- ファイナンス: 資金調達や投資計画の立案