WC (Working Capital)とは？
WC（Working Capital）は日本語で「運転資本」と呼ばれ、企業が日常の事業運営を行うために必要な資金のことです。主に短期的な資産と負債の差額を指し、会社がどの程度の流動性を持っているかを測る重要な指標とされています。
1. WCの基本的な計算方法
流動資産と流動負債の関係
運転資本は以下の計算式で算出されます。
運転資本 = 流動資産 – 流動負債
- 流動資産：1年以内に現金化が可能な資産（現金、売掛金、在庫など）
- 流動負債：1年以内に返済が必要な負債（買掛金、短期借入金など）
例えば、流動資産が5,000万円、流動負債が3,000万円の場合、運転資本は2,000万円となります。
2. WCの重要性
事業運営の安定性を示す指標
運転資本が十分に確保されている企業は、以下のような利点があります。
- 短期的な支払い能力が高い
- 売上の増減や突発的な費用に柔軟に対応可能
逆に、運転資本が不足している場合は、支払いの遅延や資金繰りの問題が発生しやすくなります。
資金効率の指標としての役割
運転資本が過剰な場合、資金が効率的に使われていない可能性があります。在庫が過剰であったり、売掛金の回収が遅れている場合などが典型的な例です。
3. WCの改善方法
売掛金の回収期間を短縮する
売掛金（顧客からの未回収の代金）を早く回収することで、現金化を促進します。
- 請求書の発行を早める
- 支払い条件を見直す
在庫の適正化
過剰在庫を削減し、効率的な在庫管理を行うことで、流動資産を減少させつつキャッシュフローを改善します。
支払い期間の延長
仕入先への支払い期間を交渉で延ばすことで、流動負債を調整できます。ただし、信用関係を損なわないよう注意が必要です。
4. WC管理のベストプラクティス
定期的なキャッシュフローモニタリング
運転資本は動的に変化するため、定期的に監視し、資金の流れを把握します。
部門間連携の強化
販売部門と購買部門、財務部門が連携し、売掛金や在庫、買掛金をバランスよく管理することが重要です。
財務戦略と連携
運転資本は企業の成長戦略や投資計画とも密接に関係しています。短期的な資金管理と長期的な財務計画を統合することが求められます。
図：WCの構造イメージ
以下は運転資本を構成する流動資産と流動負債の例を示した図です。
| 項目 | 流動資産 | 流動負債 |
|---|---|---|
| 代表的な項目 | 現金、売掛金、在庫 | 買掛金、短期借入金 |
| 資金の性質 | 短期間で現金化可能 | 短期間で返済が必要 |
5. WCが企業経営に与える影響
成長戦略への影響
運転資本の管理が適切である場合、資金の余裕を活かして成長戦略を推進できます。一方で、運転資本の不足は、成長を制約する要因となります。
リスク管理の観点
運転資本が不足すると、金融機関からの借入依存度が高まり、金利負担や信用リスクが増大します。これを防ぐため、健全な運転資本管理が求められます。