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PBR(Price Book-Value Ratio)とは

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PBR(Price Book-Value Ratio)とは?

PBR(株価純資産倍率)は、企業の株価が純資産に対してどれくらい評価されているかを示す指標です。具体的には、株価を1株当たり純資産で割った値を指し、企業価値や株式の割安・割高を評価するために使用されます。投資家や企業経営者にとって、PBRは重要な判断材料となります。


PBRの計算方法

PBRは以下の式で計算されます。
PBR = 株価 ÷ 1株当たり純資産(BPS

  • 株価:市場での1株の取引価格
  • 1株当たり純資産(BPS: Book-Value Per Share):企業の純資産を発行済株式数で割った値

たとえば、株価が1,000円で1株当たり純資産が500円の場合、PBRは「2」となります。この場合、株価は純資産の2倍の価値で評価されています。


PBRの活用方法とその重要性

1. 株式の割安・割高の判断

PBRは株式が割安か割高かを判断するために使われます。一般的には、以下のように解釈されます:

  • PBRが1以下:株価が純資産以下で評価されており、割安と考えられる
  • PBRが1を超える:株価が純資産を上回っており、割高と考えられる

ただし、PBRが低いからといって必ずしも良い投資対象とは限らず、業績や成長性を総合的に分析する必要があります。

2. 業界や企業ごとの特性

PBRは業界ごとに基準が異なります。たとえば、金融業界ではPBRが低くなりがちですが、ITテクノロジー業界では高くなる傾向があります。これは業界ごとの成長性や収益構造の違いが影響しています。

3. 投資判断の一部としての活用

PBRはPER(株価収益率)やROE(自己資本利益率)など、他の指標と組み合わせることで、より精度の高い投資判断が可能です。たとえば、PBRが低くてもROEが高い企業は、今後の成長が期待される可能性があります。


PBRを活用する際の注意点

1. 企業の資産評価の影響

純資産は貸借対照表バランスシート)に基づくため、固定資産の評価額が大きく影響します。特に不動産や設備を多く保有する企業では、その評価額が適切であるかどうかを確認する必要があります。

2. 市場の評価との乖離

PBRが1を下回っている場合、投資家から見てその企業が適切に評価されていない、または将来的なリスクが懸念されている可能性があります。一方で、PBRが高い場合は、市場での成長期待が過剰に織り込まれている場合もあります。

3. 一時的な要因の影響

企業の純資産は、為替や一時的な損益などの影響を受けることがあります。そのため、PBRを評価する際には、企業の継続的な業績や財務状況も考慮することが重要です。


PBRを理解するための図表

以下は、PBRが1未満、1以上の場合の企業評価を示した例です。

PBR解釈
<1割安不動産保有企業
=1適正水準安定した業績の企業
>1割高(成長期待)成長中のIT企業

このように、PBRは単体でなく、他の情報と合わせて解釈することが求められます。


PBRのビジネスシーンでの活用例

1. 投資家による企業評価

投資家はPBRを活用して、企業の株式が市場で適切に評価されているかを確認します。特に長期投資を考える場合、PBRが低い企業を見直すことがあります。

2. 企業経営における財務戦略

経営者はPBRを参考に、株価の低迷要因を分析し、企業価値を向上させる施策を検討します。たとえば、事業ポートフォリオの見直しや株主還元策が考えられます。

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